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21 Agosto 2023
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Luglio 2023
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: positivo anche a luglio, poiché le speranze per un atterraggio morbido delle economie nei mercati sviluppati sono state rafforzate dai recenti dati macroeconomici che hanno sorpreso al rialzo; i segmenti ad alto beta delle attività rischiose hanno mostrato i migliori rendimenti complessivi
• Azionario: i guadagni sono stati diffusi, con le Mid & Small Cap e gli Emerging Market che hanno sovraperformato il mercato globale
• Obbligazionario: rendimenti positivi, sostenuti principalmente dal restringimento degli spread creditizi e dagli effetti di carry. I Titoli di Stato statunitensi ed europei hanno perso terreno poiché i dati sul PIL del secondo trimestre sono stati relativamente forti, mentre una sorpresa al ribasso dell'indice dei prezzi al consumo di giugno nel Regno Unito ha sostenuto i Gilt
• Valute: stabile nel mese il mercato valutario
• Materie Prime: mese positivo, grazie ai prezzi del petrolio e dei prodotti agricoli, che hanno guidato i guadagni in questo segmento
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: il principale contributore al risultato nel mese di luglio. La strategia su Singoli Titoli ha sovraperformato il mercato, grazie soprattutto all’esposizione al Tech cinese e ai Servizi di Comunicazione US; la strategia diversificata su Fondi/ETF è stata sostenuta in particolare dalle posizioni sui Paesi Emergenti e sul tema Clima
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: abbiamo beneficiato delle posizioni su obbligazioni High Yield in euro (sia societarie che finanziarie) e delle esposizioni Investment Grade globali in misura minore, a causa dell'effetto negativo della duration nelle obbligazioni in euro e dollaro
• Strategia Alternative: rendimento negativo a luglio, principalmente a causa delle strategie Market Neutral azionarie. Le altre esposizioni in questa categoria, come le strategie Long/Short obbligazionarie e quelle Macro Sistematiche, hanno generato un rendimento positivo
• Strategia di Riduzione di Rischio: rendimento mensile positivo, con le strategie direzionali basate su opzioni, le strategie su valute rifugio e quelle sull’oro che hanno contribuito positivamente
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: positivo anche a luglio, poiché le speranze per un atterraggio morbido delle economie nei mercati sviluppati sono state rafforzate dai recenti dati macroeconomici che hanno sorpreso al rialzo; i segmenti ad alto beta delle attività rischiose hanno mostrato i migliori rendimenti complessivi
• Azionario: i guadagni sono stati diffusi, con le Mid & Small Cap e gli Emerging Market che hanno sovraperformato il mercato globale
• Obbligazionario: rendimenti positivi, sostenuti principalmente dal restringimento degli spread creditizi e dagli effetti di carry. I Titoli di Stato statunitensi ed europei hanno perso terreno poiché i dati sul PIL del secondo trimestre sono stati relativamente forti, mentre una sorpresa al ribasso dell'indice dei prezzi al consumo di giugno nel Regno Unito ha sostenuto i Gilt
• Valute: stabile nel mese il mercato valutario
• Materie Prime: mese positivo, grazie ai prezzi del petrolio e dei prodotti agricoli, che hanno guidato i guadagni in questo segmento
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: il principale contributore al risultato nel mese di luglio. La strategia su Singoli Titoli ha sovraperformato il mercato, grazie soprattutto all’esposizione al Tech cinese e ai Servizi di Comunicazione US; la strategia diversificata su Fondi/ETF è stata sostenuta in particolare dalle posizioni sui Paesi Emergenti e sul tema Clima
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: abbiamo beneficiato delle posizioni su obbligazioni High Yield in euro (sia societarie che finanziarie) e delle esposizioni Investment Grade globali in misura minore, a causa dell'effetto negativo della duration nelle obbligazioni in euro e dollaro
• Strategia Alternative: rendimento negativo a luglio, principalmente a causa delle strategie Market Neutral azionarie. Le altre esposizioni in questa categoria, come le strategie Long/Short obbligazionarie e quelle Macro Sistematiche, hanno generato un rendimento positivo
• Strategia di Riduzione di Rischio: rendimento mensile positivo, con le strategie direzionali basate su opzioni, le strategie su valute rifugio e quelle sull’oro che hanno contribuito positivamente
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: positivo anche a luglio, poiché le speranze per un atterraggio morbido delle economie nei mercati sviluppati sono state rafforzate dai recenti dati macroeconomici che hanno sorpreso al rialzo; i segmenti ad alto beta delle attività rischiose hanno mostrato i migliori rendimenti complessivi
• Azionario: i guadagni sono stati diffusi, con le Mid & Small Cap e gli Emerging Market che hanno sovraperformato il mercato globale
• Obbligazionario: rendimenti positivi, sostenuti principalmente dal restringimento degli spread creditizi e dagli effetti di carry. I Titoli di Stato statunitensi ed europei hanno perso terreno poiché i dati sul PIL del secondo trimestre sono stati relativamente forti, mentre una sorpresa al ribasso dell'indice dei prezzi al consumo di giugno nel Regno Unito ha sostenuto i Gilt
• Valute: stabile nel mese il mercato valutario
• Materie Prime: mese positivo, grazie ai prezzi del petrolio e dei prodotti agricoli, che hanno guidato i guadagni in questo segmento
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: la strategia ha fornito il maggiore contributo positivo. La strategia su Singoli Titoli ha sovraperformato il mercato, grazie soprattutto all’esposizione al Tech cinese e ai Servizi di Comunicazione US; nella strategia diversificata in Fondi/ETF, l’esposizione a temi quali il digitale, l’automazione agricola e la smart mobility ha spinto il risultato
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: ha chiuse in positivo il mese di luglio, grazie agli effetti carry e spread creditizi
• Strategia Alternative: rendimento negativo soprattutto a causa delle strategie Market neutral azionarie, che hanno sofferto i rimbalzi dei titoli a bassa qualità
• Strategia di Riduzione di Rischio: mese leggermente negativo, a causa della performance delle strategie su volatilità, opzioni e curve/duration, che hanno eroso il risultato positivo realizzato dalle posizioni su valute rifugio
Note legali
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