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14 Febbraio 2019

Gennaio 2019 - Il tono della Fed placa i timori degli investitori - Commenti Dei Gestori Systematic

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Il 2019 è iniziato in maniera simile al 2018, seppur in un clima leggermente meno entusiasta, con una netta ripresa dei mercati azionari globali. Il livello di positività ha sorpreso molti osservatori, dato il numero di questioni irrisolte che gli investitori devono fronteggiare a livello sia economico che politico.

Sul fronte politico, gennaio è stato caratterizzato dallo shutdown (parziale) del governo federale più lungo della storia statunitense. Tuttavia, questo evento non ha frenato i mercati americani, che hanno registrato una sorprendente ripresa dopo le difficoltà di dicembre, consentendo agli indici S&P500 e Nasdaq di apprezzarsi, rispettivamente, del 7,8% e del 9,1%. Nel frattempo, in Europa, il primo ministro britannico Theresa May non è riuscito a fare approvare il suo piano per la Brexit. I mercati azionari emergenti hanno messo a segno il miglior rendimento mensile da quasi tre anni (con un guadagno dell'8,8%), in un contesto in cui l'orientamento più accomodante della Fed ha contribuito al miglioramento del sentiment. La regione EMEA (in particolare Russia e Turchia) guida la classifica con ottimi guadagni. Anche la Cina ha beneficiato della boccata d'aria apportata dai negoziati commerciali e dalla visita di funzionari cinesi a Washington, oltre che della debolezza del dollaro USA.

Grafico del mese:

"Gli investitori globali sperano in un deprezzamento del dollaro USA sulla scia di un inasprimento monetario meno aggressivo. Ciò dovrebbe attenuare in parte le pressioni sui mercati emergenti, che in genere pagano prezzi più elevati sulle importazioni statunitensi quando il dollaro è forte."

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Triennio fino al 31 gennaio 2019 Fonte: Bloomberg e RAM Active Investments

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