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8 Luglio 2025
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Giugno 2025
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i mercati finanziari hanno navigato tra tensioni commerciali persistenti ma attenuate, posizioni in evoluzione delle banche centrali e disparità nelle performance economiche nelle principali regioni. Il sentiment è migliorato con i progressi dei negoziati commerciali, ma le previsioni di crescita globale per il 2025 sono state ampiamente riviste al ribasso. L'impatto inflazionistico dei dazi è rimasto una preoccupazione chiave, spingendo la Fed a mantenere stabili i tassi e ad adottare un approccio attendista, mentre la BCE ha tagliato i tassi, segnalando che il suo ciclo di allentamento si stava avvicinando alla conclusione
• Azionario: i mercati azionari si sono dimostrati resilienti, con gli indici statunitensi che hanno raggiunto nuovi massimi storici, sostenuti dall'allentamento delle tensioni in Medio Oriente
• Obbligazionario: i rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti a seguito del commento accomodante della Fed, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi sono leggermente aumentati. Gli spread creditizi IG e HY hanno chiuso il mese in calo
• Materie Prime: hanno registrato un calo generalizzato, trainate da un forte calo dei prezzi del greggio, mentre l'oro ha continuato la sua solida performance annuale, sostenuto da un dollaro più debole
• Valute: il dollaro ha esteso il suo trend di indebolimento a causa delle preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale
Portaglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno guidato i guadagni nel mese, trainate dalle esposizioni al settore tecnologico nei mercati sviluppati ed emergenti all'interno della strategia sui Singoli Titoli. La strategia su Azionario Diversificato in Fondi/ETF ha sottoperformato, influenzata dai temi Income, basse emissioni di carbonio e all-cap UE, che sono stati ostacolati dai loro bias sui fattori Value e Defensive
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha registrato guadagni, sostenuto dalle obbligazioni di qualità denominate in USD e dalle esposizioni a titoli HY in EUR
• Strategia Alternative: hanno penalizzato la performance, poiché le strategie Equity Market Neutral e Fixed Income Long/Short sono state influenzate negativamente rispettivamente dalle posizioni short e dalle esposizioni a tassi/cambi
• Strategia di Riduzione di Rischio: ha registrato perdite, principalmente a causa del calo della volatilità implicita azionaria
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i mercati finanziari hanno navigato tra tensioni commerciali persistenti ma attenuate, posizioni in evoluzione delle banche centrali e disparità nelle performance economiche nelle principali regioni. Il sentiment è migliorato con i progressi dei negoziati commerciali, ma le previsioni di crescita globale per il 2025 sono state ampiamente riviste al ribasso. L'impatto inflazionistico dei dazi è rimasto una preoccupazione chiave, spingendo la Fed a mantenere stabili i tassi e ad adottare un approccio attendista, mentre la BCE ha tagliato i tassi, segnalando che il suo ciclo di allentamento si stava avvicinando alla conclusione
• Azionario: i mercati azionari si sono dimostrati resilienti, con gli indici statunitensi che hanno raggiunto nuovi massimi storici, sostenuti dall'allentamento delle tensioni in Medio Oriente
• Obbligazionario: i rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti a seguito del commento accomodante della Fed, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi sono leggermente aumentati. Gli spread creditizi IG e HY hanno chiuso il mese in calo
• Materie Prime: hanno registrato un calo generalizzato, trainate da un forte calo dei prezzi del greggio, mentre l'oro ha continuato la sua solida performance annuale, sostenuto da un dollaro più debole
• Valute: il dollaro ha esteso il suo trend di indebolimento a causa delle preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: le azioni hanno guidato i guadagni nel mese, trainate dalle esposizioni al settore tecnologico nei mercati sviluppati ed emergenti all'interno della strategia sui Singoli Titoli. La strategia su Azionario Diversificato in Fondi/ETF ha sottoperformato, influenzata dai temi Income, basse emissioni di carbonio e all-cap UE, che sono stati ostacolati dai loro bias sui fattori Value e Defensive
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: ha registrato guadagni, sostenuto dalle obbligazioni di qualità denominate in USD e dalle esposizioni a titoli HY in EUR
• Strategia Alternative: hanno penalizzato la performance, poiché le strategie Equity Market Neutral e Fixed Income Long/Short sono state influenzate negativamente rispettivamente dalle posizioni short e dalle esposizioni a tassi/cambi
• Strategia di Riduzione di Rischio: ha registrato perdite, principalmente a causa del calo della volatilità implicita azionaria
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: i mercati finanziari hanno navigato tra tensioni commerciali persistenti ma attenuate, posizioni in evoluzione delle banche centrali e disparità nelle performance economiche nelle principali regioni. Il sentiment è migliorato con i progressi dei negoziati commerciali, ma le previsioni di crescita globale per il 2025 sono state ampiamente riviste al ribasso. L'impatto inflazionistico dei dazi è rimasto una preoccupazione chiave, spingendo la Fed a mantenere stabili i tassi e ad adottare un approccio attendista, mentre la BCE ha tagliato i tassi, segnalando che il suo ciclo di allentamento si stava avvicinando alla conclusione
• Azionario: i mercati azionari si sono dimostrati resilienti, con gli indici statunitensi che hanno raggiunto nuovi massimi storici, sostenuti dall'allentamento delle tensioni in Medio Oriente
• Obbligazionario: i rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti a seguito del commento accomodante della Fed, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi sono leggermente aumentati. Gli spread creditizi IG e HY hanno chiuso il mese in calo
• Materie Prime: hanno registrato un calo generalizzato, trainate da un forte calo dei prezzi del greggio, mentre l'oro ha continuato la sua solida performance annuale, sostenuto da un dollaro più debole
• Valute: il dollaro ha esteso il suo trend di indebolimento a causa delle preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: le azioni hanno guidato i guadagni nel mese, trainate dalle esposizioni al settore tecnologico nei mercati sviluppati ed emergenti all'interno della strategia sui Singoli Titoli NextGen. La strategia su Azionario Diversificato in Fondi/ETF NextGen ha sottoperformato, influenzata dai temi Income, basse emissioni di carbonio e all-cap UE, sebbene questo impatto negativo sia stato parzialmente compensato dai contributi dei temi Innovazione digitale e Mobilità intelligente
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: ha registrato guadagni, sostenuto da obbligazioni di qualità denominate in USD
• Strategia Alternative: hanno penalizzato la performance, poiché le strategie Systematic Equity Market Neutral hanno generato rendimenti negativi dal portafoglio short, parzialmente mitigati dai guadagni realizzati dalle strategie Macro Systematic
• Strategia di Riduzione di Rischio: ha registrato perdite, principalmente a causa del calo della volatilità implicita azionaria
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