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5 Settembre 2024
Fondi Multi-Asset / Multi-Strategy - Agosto 2024
RAM Global Multi-Asset Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: agosto ha registrato un picco intenso e breve della volatilità azionaria, inizialmente innescato da un rapporto più debole sull’occupazione negli Stati Uniti. La situazione si è intensificata con la decisione della Banca del Giappone di normalizzare ulteriormente la sua politica, portando ad una massiccia liquidazione dei carry trade in yen. Tuttavia, entro la fine del mese, l’impatto si è in gran parte attenuato e i mercati finanziari hanno rapidamente recuperato le perdite subite. I dati macroeconomici hanno indicato una crescita più lenta, un indebolimento del mercato del lavoro statunitense e un’inflazione più debole del previsto, che hanno riacceso i timori di recessione. Mentre l’attività manifatturiera è rimasta in contrazione, il settore dei servizi ha continuato a mostrare forza nel complesso. Di conseguenza, gli investitori hanno iniziato ad anticipare tagli aggressivi dei tassi nei mercati sviluppati
• Azionario: dopo una caduta verticale ad inizio mese, il recupero è stato rapido e ha coinvolto tutte le regioni
• Obbligazionario: se ad inizio mese i tassi hanno registrato recenti minimi, nella seconda parte c’è stato un lieve rialzo
• Materie Prime: l’oro ha esteso il suo rally a causa dell’indebolimento del dollaro, mentre i prezzi del petrolio sono diminuiti principalmente a causa delle preoccupazioni sulla crescita e dell’allentamento delle tensioni geopolitiche
• Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: la strategia sui Singoli Titoli azionari ha generato performance positive, supportate dalle esposizioni tecnologiche statunitensi ed emergenti; la strategia diversificata su Fondi/ETF è stata spinta dai temi Clima ed Europa
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: il nostro focus sui titoli di stato dei mercati sviluppati e sulle obbligazioni societarie di alta qualità ha beneficiato degli effetti positivi sui tassi di interesse e di carry
• Strategia Alternative: sono stati registrati guadagni in quasi tutte le strategie, con le Market Neutral azionarie e le Long/Short obbligazionarie che hanno fornito i rendimenti migliori e le Macro Sistematiche che sono state l'eccezione
• Strategia di Riduzione di Rischio: hanno apportato i maggiori contributi nel corso del mese, trainate dalle coperture azionarie; su queste posizioni abbiamo preso in parte profitto
RAM Flexible Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: agosto ha registrato un picco intenso e breve della volatilità azionaria, inizialmente innescato da un rapporto più debole sull’occupazione negli Stati Uniti. La situazione si è intensificata con la decisione della Banca del Giappone di normalizzare ulteriormente la sua politica, portando ad una massiccia liquidazione dei carry trade in yen. Tuttavia, entro la fine del mese, l’impatto si è in gran parte attenuato e i mercati finanziari hanno rapidamente recuperato le perdite subite. I dati macroeconomici hanno indicato una crescita più lenta, un indebolimento del mercato del lavoro statunitense e un’inflazione più debole del previsto, che hanno riacceso i timori di recessione. Mentre l’attività manifatturiera è rimasta in contrazione, il settore dei servizi ha continuato a mostrare forza nel complesso. Di conseguenza, gli investitori hanno iniziato ad anticipare tagli aggressivi dei tassi nei mercati sviluppati
• Azionario: dopo una caduta verticale ad inizio mese, il recupero è stato rapido e ha coinvolto tutte le regioni
• Obbligazionario: se ad inizio mese i tassi hanno registrato recenti minimi, nella seconda parte c’è stato un lieve rialzo
• Materie Prime: l’oro ha esteso il suo rally a causa dell’indebolimento del dollaro, mentre i prezzi del petrolio sono diminuiti principalmente a causa delle preoccupazioni sulla crescita e dell’allentamento delle tensioni geopolitiche
• Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale: la strategia sui Singoli Titoli azionari ha generato performance positive, supportate dalle esposizioni tecnologiche statunitensi ed emergenti; la strategia diversificata su Fondi/ETF è stata spinta dai temi Clima ed Europa
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale: il nostro focus sui titoli di stato dei mercati sviluppati e sulle obbligazioni societarie di alta qualità ha beneficiato degli effetti positivi sui tassi di interesse e di carry
• Strategia Alternative: sono stati registrati guadagni in quasi tutte le strategie, con le Market Neutral azionarie e le Long/Short obbligazionarie che hanno fornito i rendimenti migliori e le Macro Sistematiche che sono state l'eccezione
• Strategia di Riduzione di Rischio: hanno apportato i maggiori contributi nel corso del mese, trainate dalle coperture azionarie; su queste posizioni abbiamo preso in parte profitto
RAM NextGen Fund
Commento di Mercato
• Sentiment: agosto ha registrato un picco intenso e breve della volatilità azionaria, inizialmente innescato da un rapporto più debole sull’occupazione negli Stati Uniti. La situazione si è intensificata con la decisione della Banca del Giappone di normalizzare ulteriormente la sua politica, portando ad una massiccia liquidazione dei carry trade in yen. Tuttavia, entro la fine del mese, l’impatto si è in gran parte attenuato e i mercati finanziari hanno rapidamente recuperato le perdite subite. I dati macroeconomici hanno indicato una crescita più lenta, un indebolimento del mercato del lavoro statunitense e un’inflazione più debole del previsto, che hanno riacceso i timori di recessione. Mentre l’attività manifatturiera è rimasta in contrazione, il settore dei servizi ha continuato a mostrare forza nel complesso. Di conseguenza, gli investitori hanno iniziato ad anticipare tagli aggressivi dei tassi nei mercati sviluppati
• Azionario: dopo una caduta verticale ad inizio mese, il recupero è stato rapido e ha coinvolto tutte le regioni
• Obbligazionario: se ad inizio mese i tassi hanno registrato recenti minimi, nella seconda parte c’è stato un lieve rialzo
• Materie Prime: l’oro ha esteso il suo rally a causa dell’indebolimento del dollaro, mentre i prezzi del petrolio sono diminuiti principalmente a causa delle preoccupazioni sulla crescita e dell’allentamento delle tensioni geopolitiche
• Valute: il dollaro è sceso nel mese
Portafoglio
• Strategia Azionaria Tradizionale NextGen: le strategie diversificate su Fondi/ETF NextGen hanno generato performance positive, supportate dall'innovazione sanitaria, dalla trasformazione digitale, dalle infrastrutture e dai temi idrici; nella strategia su singoli titoli NextGen, le esposizioni legate all’intelligenza artificiale negli Stati Uniti e nei mercati emergenti hanno apportato i maggiori contributi positivi
• Strategia Obbligazionaria Tradizionale Green Bond: il nostro focus su obbligazioni di qualità dei mercati sviluppati, ha beneficiato degli effetti positivi di tassi e carry
• Strategia Alternative: i maggiori guadagni sono stati registrati dalle strategie Equity Market Neutral e CTA
• Strategia di Riduzione di Rischio: l'impennata della volatilità azionaria ha aiutato le strategie di riduzione del rischio a fornire il contributo maggiore nel corso del mese. Su queste posizioni abbiamo preso in parte profitto
Note legali
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