Multi-Asset Monthly Comment - May 2025 (en anglais uniquement)

RAM Global Multi-Asset Fund

Sentiment improved on the back of positive developments in trade negotiations, the US economy continued to show resilience, particularly in the services sector and corporate earnings, though the manufacturing sector exhibited signs of contraction. Global economic growth forecasts for 2025 were broadly revised downward, primarily due to heightened trade tensions. Inflation remained a key concern, prompting the Fed to maintain a cautious stance on interest rates. In the Eurozone, the ECB held its key interest rate steady, acknowledging easing inflation but emphasising the region’s vulnerability to external shocks. Financial markets reacted positively to a significant mid-month de-escalation of trade tensions between the US and China, which served as a major catalyst for equity gains and credit spread tightening. In contrast, US Treasuries weakened across the curve, reflecting concerns over fiscal deficits, inflationary pressures, and a more hawkish Fed. The Dollar Index and gold exhibited muted moves, while oil prices rose.

Traditional equity exposures were the main contributor to positive performance in May. Single Name Equities, particularly US and EM tech exposures, outperformed. Within Diversified Equities, the income theme, as well as all-cap Europe and EM exposures, drove returns. The Tactical Fixed Income portion of the portfolio detracted from performance, due to a negative duration effect from high-quality corporate bonds and DM government bonds. Alternative strategies delivered positive returns, primarily driven by Equity Market Neutral strategies that generated alpha on both the long and short sides. Fixed Income Long/Short and Event Driven strategies also contributed, while CTA and Macro Systematic exposures slightly detracted. The Risk-Reducing bucket posted losses, mainly due to the decline in equity implied volatility.

For a complete overview of the strategy, please refer to the PRIIPs KID available under https://www.ram-ai.com/en/systematic-funds/global-multi-asset

Important Information
The RAM Global Multi-Asset Fund is a sub-fund of RAM (Lux) Systematic Funds (the 'Fund'), a SICAV incorporated under Luxemburg law and constituting an OPCVM in accordance with EC Council Directive of 13 July 2009 (DIR 2009/65/EC). Past performance is not a guide to current or future results.
This marketing document is only provided for information purposes to professional clients, and it does not constitute an offer, investment advice or a solicitation to subscribe shares in any jurisdiction where such an offer or solicitation would not be authorised or it would be unlawful. In particular, the Funds are not offered for sale in the United States or its territories and possessions, nor to any US Person (citizens or residents of the United States of America).
This document is confidential and is intended only for the use of the person to whom it was delivered; it may not be reproduced or distributed.
There is no guarantee that the holdings shown will be held in the future. The investment described concerns the acquisition of shares in the Sub-Funds and not in a specific underlying asset.
Past performance is not a guide to current or future results. There is no guarantee to get back the full amount invested. The performance data do not take into account fees and expenses charged on subscription and redemption of shares nor any taxes that may be levied. As a subscription fee calculation example, if an investor invests EUR 1000 in a fund with a subscription fee of 5%, the investor will pay to his financial intermediary EUR 50.00 on the investment amount, resulting with a subscribed amount of EUR 950.00 in fund shares. In addition, potential account keeping costs (by investor’s custodian) may reduce the performance. Some shares in the Sub-Funds apply a performance fee. Leverage intensifies the risk of potential increased losses or returns.
RAM Active Investments may decide to terminate the marketing arrangement in place in any given country in accordance with Article 93a of Directive 2009/65/EC.
Changes in exchange rates may cause the NAV per share in the investor's base currency to fluctuate.
Particular attention is paid to the contents of this document but no guarantee, warranty or representation, express or implied, is given to the accuracy, correctness or completeness thereof.
Prior to any transaction, clients should check whether it is suited to their personal situation, and analyse the specific risks incurred, especially financial, legal and tax risks, and consult professional advisers if necessary.
Please note that the share classes mentioned in this document may not be registered in your country of domicile.
Please refer to the Key Investor Information Document and prospectus with special attention to the risk warnings before investing. For further information on ESG, please refer to https://www.ram-ai.com/en/regulatory-information and the relevant Sub-Fund webpage.
The prospectus, constitutive documents and financial reports are available in English and French while PRIIPs KID are available in the relevant local languages. These documents can be obtained, free of charge, from the SICAVs’ and Management Company’s head office and www.ram-ai.com, its representative and distributor in Switzerland, RAM Active Investments S.A. and the relevant local representatives in the distribution countries.
A summary of Investors’ rights is available on: https://www.ram-ai.com/en/regulatory-information
Issued in Switzerland by RAM Active Investments S.A. which is authorised and regulated in Switzerland by the Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA). Issued in the European Union and the EEA by the authorised and regulated Management Company, Mediobanca Management Company SA, 2 Boulevard de la Foire 1528 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
the fund is classified as art.8 SFDR
The source of the above-mentioned information (except if stated otherwise) is RAM Active Investments and the date of reference is the date of this document.

Legal Disclaimer

Ce document a été conçu à titre purement informatif. Il ne constitue ni une offre ni une sollicitation d’achat ou de vente des produits d’investissement qui s’y trouvent mentionnés et ne saurait être considéré comme un service de conseil en investissement. Il n’est pas destiné à être distribué, publié ou utilisé dans une juridiction où une telle distribution, publication ou utilisation serait interdite, et ne s’adresse pas à une personne ou entité à laquelle il serait illégal d’adresser un tel document. En particulier, les produits mentionnés ne sont pas offerts à la vente aux Etats-Unis ou dans les territoires et possessions de ce pays, ni à aucune personne américaine (citoyens ou résidents des Etats-Unis d’Amérique). Les opinions exprimées ne prennent pas en compte la situation, les objectifs ou les besoins spécifiques de chaque client. Il appartient à chaque client de se forger sa propre opinion à l’égard de tout titre ou instrument financier mentionné dans ce document. Avant d’effectuer une quelconque transaction, il est conseillé au client de vérifier si elle est adaptée à sa situation personnelle et d’analyser les risques spécifiques encourus, notamment sur le plan financier, juridique et fiscal, en recourant le cas échéant à des conseillers professionnels. Les informations et analyses contenues dans le présent document sont basées sur des sources considérées comme fiables. Toutefois, RAM AI Group ne garantit ni l’actualité, ni l’exactitude, ni l’exhaustivité desdites informations et analyses, et n’assume aucune responsabilité quant aux pertes ou dommages susceptibles de résulter de leur utilisation. Toutes les informations et appréciations sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Les investisseurs sont invités à fonder leurs décisions d’investissement sous la forme de souscriptions en parts aux rapports et aux prospectus les plus récents. Ils contiennent des informations supplémentaires sur les produits concernés. La valeur des parts et les revenus qui en proviennent peuvent s’apprécier ou se déprécier et ils ne sont garantis en aucun cas. Les produits financiers mentionnés dans ce document peuvent voir leur cours fluctuer et subir des baisses soudaines et importantes allant jusqu’à égaler la totalité des sommes investies. Sur demande, RAM AI Group se tient à la disposition des clients pour leur fournir des informations plus détaillées sur les risques associés à des placements spécifiques. Les variations de taux de change peuvent également provoquer des hausses ou des baisses de la valeur de l’investissement. Les performances antérieures, qu’elles soient réelles ou simulées, n’indiquent pas nécessairement les performances à venir. Le prospectus, le Document clé pour l’investisseur), les statuts et les rapports financiers sont disponibles gratuitement au siège social de la SICAV et de la société de gestion, auprès du représentant et distributeur en Suisse, RAM Active Investments S.A., Genève, et auprès du représentant des fonds dans le pays dans lequel les fonds sont enregistrés. Le présent document commerciale n’a pas été approuvé par aucune autorité financière, il est confidentiel et toute reproduction ou distribution totale ou partiale dudit document est interdite. Emis en Suisse par RAM Active Investments S.A. Société agréée et réglementée en Suisse par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). Emis dans l'Union européenne et l'EEE par la société de gestion agréée et réglementée, Mediobanca Management Company SA, 2 Boulevard de la Foire 1528 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La source des informations susmentionnées (sauf indication contraire) est RAM Active Investments SA et la date de référence est la date du présent document, à la fin du mois précédent.